Корпоративные кредиты припухнут на санкциях

Министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев предсказал корпоративному кредитному портфелю банков рост пуще прежнего

Темпы роста корпоративного кредитного портфеля российских банков по итогам 2014 года составят 14-15%. Такую оценку развития банковского бизнеса озвучил журналистам в кулуарах Петербургского международного экономического форума - 2014 министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев.

Спрос на внутренние кредиты

- Кредитный портфель банков будет увеличиваться, с моей точки зрения, даже немножко быстрее, чем это было в последний год, - сказал министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев. - В моем представлении рост кредитного портфеля реального сектора экономики в этом году будет порядка 14-15%, это без розницы.

Темпы роста кредитования предприятий нефинансового сектора, по данным Центробанка, по итогам 2013 года составили 12,7%. По мнению Алексея Улюкаева, отчасти прогнозируемое им ускорение темпов роста корпоративного банковского кредитования в нынешнем году по сравнению с прошлым связано с эффектом ограничения рефинансирования долга российских компаний на внешних рынках.

- Это должно компенсироваться, - считает министр. - Вообще есть достаточно большой спрос на внутренний кредитный ресурс.

Министр также заявил, что темпы роста розничного кредитования продолжат сокращаться в 2014 году. Так, в прошлом году кредитование физлиц увеличилось на 28%. «В этом году будет 20% с небольшим», - прогнозирует глава МЭР.

В связи с этим Алексей Улюкаев подчеркнул важность решения проблемы с ликвидностью в банковском секторе. Так, министр ожидает, что объем задолженности банков перед Центробанком к концу года может увеличиться еще на 2 трлн. рублей.

Другая проблема банков в данный момент состоит в привлечении дополнительного капитала.

- Чтобы соответствовать нормам пруденциального надзора, нужно увеличить капитал. Возможности за счет внутренних источников это сделать небольшие, - отмечает министр. По оценке главы Минэкономразвития, российским банкам может потребоваться порядка 200-300 млрд. рублей дополнительного капитала.

Курс по курсу юаня и сингапурского доллара

Разговоры о массовой переориентации на Азию с недавнего времени вошли в моду. Политики грозят перекинуть в этом направлении основные потоки российских энергоресурсов, банкиры намекают, что перебросят туда свои финансовые потоки. Правда, если без российской нефти и газа Европе придется действительно плохо, от облигаций она уже отказалась с легким сердцем.

В связи с этим в начале мая информационные агентства сообщали о планах Россельхозбанка провести ряд встреч в формате non-deal road show с инвесторами в Азии. Также говорилось, что Сбербанк России в ближайшее время может провести ряд встреч с инвесторами в долговые инструменты в Сингапуре и Гонконге. Такие же планы есть у Газпромбанка.

«ВТБ Капитал» давно работает в этом направлении. Причем он намерен размещать в Азии не только  российские облигации, но  азиатских компаний. И речь в данном случае идет об инструментах не только в долларах или евро, но также в юанях или сингапурских долларах. 19 мая ВЭБ сообщил о том, что открыл «дочку» в Гонконге для привлечения азиатских инвесторов к финансированию крупных проектов в России и расширения доступа российских компаний на азиатские рынки капитала.

За последние три года российские заемщики из банковского сектора довольно редко обращались к валютам азиатских стран. По данным агентства Cbonds, облигации в китайских юанях на общую сумму 4,75 млрд. юаней (почти 762 млн. долларов) за эти годы выпустили четыре банка: ВТБ, Газпромбанк, «Русский Стандарт» и Россельхозбанк. Кроме того, в 2011-2012 годах ВТБ разместил выпуски облигаций, номинированные в сингапурских долларах, на сумму около 640 млн. долларов США.

Российские эксперты неоднозначно оценивают вариант переориентации на Азию. Из опрошенных участников рынка мало кто верит в перспективы размещения выпусков в экзотических валютах.

- Валютная структура фондирования банковской системы и экономики в целом - это производная торгового баланса. Вряд ли возможно изменить валютную структуру внешних займов, не меняя структуру экспортных и импортных операций, - говорит начальник аналитического управления банка «Зенит» Кирилл Сычев.

С одной стороны, рынок инструментов, номинированных в сингапурских и гонконгских долларах, гораздо уже, чем рынок облигаций, номинированных в долларах и евро. Кроме того, вариант с сингапурскими долларами и иенами несет в себе риски, связанные с возможными санкциями в отношении российских компаний, так как Сингапур и Япония, вероятно, поддержат действия Америки и Европы. Причем Япония уже ввела персональные санкции против 23 человек, связанных, по ее мнению, с кризисом на Украине, правда, так и не обнародовав список, и приостановила консультации с Россией об облегчении визового режима.

Гораздо более реальной альтернативой, по мнению экспертов, выглядит вариант с выпуском облигаций, номинированных в долларах и евро, которые будут размещаться на азиатских торговых площадках.

- Рост доли азиатских инвесторов в рыночных долларовых заимствованиях, то есть без масштабных изменений валютной структуры заимствований, намного более вероятен. Скорее всего, это произойдет уже очень скоро - в довольно сжатые сроки, - считает Кирилл Сычев.

- Если западные площадки будут закрыты для эмитентов, связанных с российскими компаниями, стоимость заимствования будет выше и на азиатских площадках. Инвесторы из Азии будут требовать премию от эмитентов, возможности по размещению которых ограничены, - говорит старший аналитик по облигациям инвестиционной группы «Норд Капитал» Максим Зайцев.

Виктор ОРАТАЙ.